巴菲特芒格合体！ “我讨厌比特币的成功！” 9500亿现金储备

股东大会前发布的季度报告显示，伯克希尔哈撒韦公司2021年第一季度实现营收645.99亿美元，去年同期为612.65亿美元； 同期净亏损497.46亿美元。

今年的股东大会上，巴菲特和老搭档芒格在线“合体”亮相。 两位被普遍认为是巴菲特接班人的副董事长——伯克希尔保险业务和非保险业务负责人阿吉特·杰恩（Ajit Jain）负责人格雷格·阿贝尔（Greg Abel）一同出席。

在4个小时的会议中，巴菲特和芒格就经济复苏、企业经营、股票投资、市场投机、股票回购、虚拟货币、税收政策等投资者关心的问题进行了解答比特币炒股犯法吗，观点清晰犀利。 中证君摘录了要点供投资者参考。

公司业绩解读：

营业利润更能体现公司自身的业绩

对于一季度业绩，巴菲特解读为去年一季度股市整体下跌，因此净利润转为大量净亏损，其中包括股市投资组合的亏损。 “看伯克希尔的财报，不要只看最后一行（净利润），要看营业利润这一行，因为像我们这样的公司，账面上会有很多投资波动。营业利润更能体现公司本身的业绩。”

回应股票回购：对现有股东有利

谈到公司创纪录的股票回购规模，芒格表示，股票回购举措有利于现有股东。 芒格说，“仅仅因为股价上涨而回购股票是非常不道德的。但回购并不是不道德的，因为这是符合现有股东利益的公平举措。” 据悉，伯克希尔哈撒韦公司一季度回购了价值66亿美元的公司股票，并在2020年进行了创纪录的247亿美元股票回购。

为什么不买便宜的苹果？

职位处于安全水平，高于其他公司

伯克希尔去年出售了部分苹果股票。 在回答为何不低价买入更多苹果股票时，巴菲特表示，他现在持有苹果总股本的5.3%，这是一个非常安全的水平，他的持股量远高于其他行业公司。

他和芒格都认同苹果的管理层，并不认为苹果的估值很疯狂。 “估值需要与利率进行比较，在接近于零的利率环境下，很难找到能够像苹果和谷歌这样的公司盈利的债券。” 巴菲特说。

谈谈投资理念：

不要投资于疯狂的环境

财报显示，伯克希尔哈撒韦一季度末现金储备为1454亿美元（约合人民币9500亿元），2020年末现金储备为1383亿美元，增长约5%。

至于为何手头没有现金进行更大规模的收购，巴菲特回答称，公司手头现金约占公司估值的15%。 这个比例还是比较健康的，预计以后会逐渐减少。 芒格也回应称，大家都期望公司进行非理性的投资，但在这种疯狂的环境下，公司确实无法进行任何大的投资。

在回答为什么伯克希尔过去很长一段时间都跑不赢指数时，巴菲特开玩笑说：“我一直推荐标普500指数，但我不推荐伯克希尔。我认为普通人不能选择我有时会推荐那你就别买我们的股票了。当然90%的情况下还是买国债或者指数比较稳妥。伯克希尔是个不错的股票。如果你不了解股市，那就买指数吧。 “

巴菲特还表示，他非常看好轻资本、高回报的商业模式，但亚马逊、苹果等替代标的越来越少。 美国的大部分公司都没有这么高的回报率。

继续抨击比特币：

不喜欢虚拟货币绑架现有的货币体系

当被问及如何评价比特币时，巴菲特表示，他和芒格并没有持有比特币，并拒绝讨论这个话题。

芒格直言，“我讨厌比特币的成功。我不喜欢这种虚拟货币劫持我们现有的货币体系。比特币就像是凭空诞生的金融产品，但它可以赚几十亿美元。我不满足于此是与我们文明的发展背道而驰的。”

对大型机构股东的回应：

在业务基础设施方面的投资超过其他公司

在股东大会之前，巴菲特呼吁股东投票反对一些机构股东关于气候变化的提案。 发起该提案的机构股东包括美国最大的公共养老基金CalPERS（加州公共退休系统等）。

针对这一问题，巴菲特表示，“伯克希尔在企业基础设施方面的投资非常大，高于其他公司。我们之前也在考虑关闭燃煤电厂，但前提是我们需要有足够的其他能源来源。”对于很多持怀疑态度的人，我可以说他们没有读过我们的财务报告。”

曾担任伯克希尔能源业务负责人的现任副董事长格雷格·阿贝尔说，“2007年比特币炒股犯法吗，我们就已经提到气候变化是一种威胁。当时，我们提到了创新，以及如何设定合理的目标。之后，我们都围绕着‘脱碳’来开展。” 他说，伯克希尔已经宣布将斥资 180 亿美元建设输电网基础设施，目前已经投资了 50 亿美元。 2020年已关闭16座火电厂，到2030年还要关闭16座，2050年前可全部关闭燃煤火电厂。

评估 Robinhood 等免佣金交易平台：

就像赌场老板加入股市

对于如何看待Robinhood和其他免佣金零售股票交易平台，巴菲特直言Robinhood“就像赌场老板加入股市”。

在巴菲特看来，Robinhood在过去一年或一年半的时间里，已经成为股市中非常重要的赌注。 这类平台号称的“免佣金”吸引了很多想赌的人。 不道德。 以自己不尊重的方式下注的赌徒是“负希望”。

芒格表示，他不喜欢这个行业，靠对人有害的东西赚钱是错误的。

远距离评价马斯克：太冒险了

当被问及是否愿意为马斯克提出的火星移民计划签发保险单时，阿吉特杰恩拒绝了，称马斯克“太冒险了”。

巴菲特饶有兴致地说道，“我想说，这要看溢价是多少。而马斯克本人是否在飞船上，很可能我给的利率会略有不同。”

记者：周璐璐、吴娟娟、林浅、郭梦迪