币市与股市联动，平台币或成最大共识丨米林超车计划二期

编者按

2020年，黑天鹅事件频发。 受疫情、国际冲突、政局动荡、宏观博弈等因素影响，A股、美股、数字货币市场都备受关注。

2020年我们应该配置哪些资产？ 哪些资产可以跑赢BTC？ 减半会带来牛市吗？ 针对这些问题，米林财经推出“米林超车计划”，旨在为广大投资者提供一个公平、客观、可靠的新年投资风向标，让大家安心度过这个动荡的一年。

上一期我们分析了比特币挖矿的成本，做了市场预算。 我们还讨论了哪些数字资产可能跑赢BTC，大家反应热烈。 此次米林财经邀请到人人比特创始人赵东、人人比特CMO子岑和红链资本创始人李永民继续探讨这个话题。

大咖直播的这期节目非常精彩。 赵东先生提到了比特币的价格和成本的关系。 他认为，股市和汇市可能会产生共振，应该小幅投机进行投资； 李永民先生看好今年A股的走势。 子岑反对赵东的观点。

具体来说，让我们看看下面的音频和详细手稿：

文/荥阳

出品/米林财经

活卡

01

BTC的春天在震荡上行

谭林：

上一期，我们的两位嘉宾分享了挖矿成本的计算方法，认为2020年的价格预计在6000-20000美元之间。 你有不同意见吗？ BTC价格波动的依据是什么？

赵东：

我普遍认为今年的价格在6000到20000美元之间，但这与挖矿成本无关。

我自己的观点是价格决定成本。 可以看到，从历史上看，比特币挖矿的成本一直在不断增加。

根本原因在于莱特币狗狗币收益计算，随着公众认知度的提高和资金的流入，比特币的需求量不断上升。 比特币的挖矿成本取决于同一时间段内全网的算力。

那么价格越高，矿机的价格就越高，就会有越来越多的资金流入矿机市场。 所以基本上是对比特币的需求决定了比特币的价格，比特币的价格决定了这个比特币的成本。

只要有利可图，钱就会进来，如果不有利可图，那部分矿机就会关停，降低挖矿成本。

为什么我同意 6,000 美元到 20,000 美元之间的价格范围？ 如果你做过比较专业的交易，首先从比特币的历史走势来看，我觉得未来是比较难预测的。

我们预测未来的一个重要方式就是回顾过去。 如果历史上经常重复，那么以后大概率会重复。

因为之前的周期，比特币在2016年一整年都没有突破历史高点，毕竟上一次历史高点是在2013年，年底在1000美元附近。

2016年虽然减半，但并没有突破1000美元，最高的好像达到了5000人民币左右。 减半之后，比特币依旧暴跌。

另外，当价格从2万美元跌至6000美元时，出现了密集的成交区——6000美元跌至3000美元，3000美元上涨后同样如此。 看价量分布，一个在3000美元左右，一个在6000美元左右，都属于密集交易区。

我认为大概率不会跌破3000美元。 6000 美元的位置是上次访问的。 如果处于持续上涨的状态，那么6000可以算是一个潜在的底部。 因此，一般来说，6,000 美元到 20,000 美元之间是可以的。

针对周期的问题，讲一个特别简单易懂的理论——春夏秋冬。 如果说上一次牛市是2017年夏季、2018年秋季、2019年冬季，那么今年呢？

你判断这个季节最重要的一点绝对不是价格，而是价格整体是在上涨还是下跌。

虽然今年的价格可能会低于去年10000美元的价格，但是今年我觉得整体的趋势是震荡向上。

毕竟，因为春季的气温是依次升高的，所以虽然春季某一天的气温可能会比冬季非常暖和的一天的气温低一些，但不改变整体的趋势。

如果把今年看成是春天，那么就不要对这个行情抱有太高的期望，那么它可能不会突破新高，然后震荡上行，也比较合理。

我认为对明年有一个比较好的预期。 也许市场会有点疯狂，会出现一波泡沫。 如果出现泡沫，可能会达到5万美元到10万美元，甚至更多。

02

从量化的角度看BTC

谭林：

我知道李老师在量化方面的资历很深，拿过很多冠军。 量化的本质是通过价格波动来获利。 价格波动越大，利润越大吗？ 从量化的角度来看，在资金成本相同的前提下，哪些资产有较大概率跑赢BTC？

李永民：

楼主说价格波动越大，利润越大。 其实一般指的是CTA策略。 有些策略的波动越大，回撤的幅度可能就越大。 但是大部分策略都希望波动比较大，流动性比较好。

从概率上看，今年跑赢btc的资产应该不少。 因为我们不仅在数字货币领域有交易，在传统市场领域也有交易。 事实上，传统金融的一些高频量化产品，与大宗商品类似，收益非常好。 今年，A股量化也有很大的机会。 短短半个月时间，多笔人工交易单收益超过50%，多笔T0策略收益超过5%。

03

哪些数字货币将跑赢比特币

谭林：

虽然BTC近期被中金公司评为2020年初以来全球主要资产类别表现第一的资产。但实际上，在数字货币领域，ETH BSV等多款山塞币和平台币OKB ZB 的表现优于 BTC。 您认为哪些类型的数字货币在2020年有很大概率跑赢BTC？ 为什么？

赵东：

事实上，这是一个很难预测的问题。 因为我其实不喜欢做短线投机交易，因为交了巨额的学费，发现自己并不擅长短线交易。

那么，比特币其实是一个适合长期持有的品种。 如果说短期的波动，或者说收益，可能很难或者很难和一些小币种相比，因为这些小币种往往涨的很快，但是也很容易归零。

其实除了比特币，我更倾向于投资一些基于价值的平台。

比特币的价值是毋庸置疑的，虽然巴菲特会说比特币没有内在价值，也就是说比特币和黄金一样，不会产生现金流。

这个东西不产生现金流，它的价值只能来自于交易。 也就是说，他现在不符合巴菲特对内在价值的定义，但是因为他有交易，有交易，他就会产生流动性。 事实上，流动性可以支撑这个价值。 其实我们也可以认为，这笔交易本身就是比特币的价值所在。

因此，从投资者的角度来看，我倾向于长期持有比特币。 说实话，除了比特币和以太坊，大部分都没有真正的应用，包括各种公链。

也就是说，或许这些应用距离真正落地的那一天，还有很长的路要走。 我们应该在确定性和投资回报之间取得平衡。

如果是长线，我觉得还是要追求一些稳定的品种。 比如一些平台币，收益非常好。

我记得赵长鹏在募资的时候，我基本上是BNB的第二投资人。 他当时的估值是，整体市值2亿人民币。

我投入了大约200万人民币，最后我的回报接近50倍。 后悔当时没有坚持一点，要是一直坚持到现在。 我的回报会更高。 BNB历史上，最高可达200​​倍左右。

你看，比特币有交易价值，其他大部分货币都有交易价值，但是没有投资价值。 那么什么样的币种值得投资，什么样的平台才值得投资呢？

我觉得盈利预期稳定的平台或者未来业绩能够有比较大的增长的平台比较好。

其实此时投资平台币的逻辑和投资这只股票有些相似，我们可以套用巴菲特的价值投资观点。

这些是估值相对较低但增长潜力相对较高的平台。 拿一个私募产品来，我觉得我们Renrenbit平台币就属于这样一个价值标的，因为我们整体的估值比较低，才2000万多美元，我们的资本规模已经很大了，是3亿美元。

目前流通市值只有2000万美元左右。 至于他的回报率，如果从PE的角度来算的话，不到10%，我们目前在一个小平台。 虽然还是一个小平台，但增长稳定，盈利能力强。 预期的。

而且，我们的财务报告是透明的，就是平台的资产是透明的，资金是透明的。 我们总能向用户证明我们的资产大于负债。 此外，我们的透明度也很重要。 到目前为止，这里只是给大家一个简单的提醒。

大家可以通过网页直接查看我们2019年的财报，我们将于4月公布今年第一季度的财报。

李永民：

作为交易者，尤其是量化交易者，我们对比特币没有信心，但比特币无疑是有价值的。

我觉得btc的市值有点大，船太重了，波动必然会比之前的减半弱很多。 很多数字货币标的，比如bch、eth，都有可能超过btc的收益。

除了平台币，我比较看好okb、btmx、ftt。 我觉得这三个交易所对应的平台币有很大的投资价值。 另外，本人声明持有多家交易所的平台币。 我认为平台币是今年更好的交易标的。

04

你如何看待今年的经济形势

谭林：

您如何看待今年的经济形势？ 您认为2020年除了数字货币还有哪些资产可以跑赢BTC？

子岑：

在刚才两位嘉宾分享的观点中，他们都强调自己是看得见、摸得着的数字。 他们喜欢投票给能看到真实表现的平台，对吧？

但我恰好有不同的看法。 因为整个数字货币和区块链技术行业，我们要谈落地，我们要谈真正造福全社会。 我认为现在还为时过早，我们还处在一个我们还不太了解的领域。

其实简单来说，我们连一个区块链项目的估值多少是合理的，上涨多少是合理的，我们都没有想清楚。 我们没有一个特别固定的模型来估计这些。

所以我的想法和两位嘉宾正好相反。 我等的是泡沫，我等的是市场疯狂的时候。

什么样的疯狂？ 你可以回顾一下2013年底和2017年底的疯狂，这就是我等待的疯狂。 当然，我给你的建议是一样的。 正是在这样一个疯狂的时期，才学会在泡沫中游泳。

与此同时，在这样一个疯狂的时刻。 什么样的项目最弱势？ 最大的缺点就是看不清数据。 这种物品。

因为当我们能够清楚的看到你的业务数据和盈利数据的时候，就意味着这些项目的估值和上限也是显而易见的。

但是，在疯狂时期，哪些项目的期望值最高？ 只是我们根本不了解而已。 为什么他能做那种项目。

平台币从2019年到现在的强势表现其实也印证了这一点，就是在市场还没有进入狂热的时候，我们更多的资金会进入那些看得见、看得清楚的项目。

在这样的情绪下，是在目前理性的市场情绪下。 我们更倾向于投资平台币，这个没问题。

但是一旦整个市场陷入彻底的疯狂，我们就会更多的关注那些上限不知道在哪里的项目。 可能会升到100，这似乎是有道理的。 涨到1000，还有人买单。

赵东：

关于eos，说实话，我也是第一次吃这个BM。 我发现他家的烙饼是这样的，摊出来的烙饼最好吃，熟了的烙饼就不好吃了。 因为它闻起来很香，但是当蛋糕煮熟时，它变得糊状。

子岑：

事实上，它包括HT、BNB、OKB，这些被认为是绝对主流的平台货币。 其实我们都在盯着它的回购数据和分红数据。 它的估值上限，或者天花板是非常非常明显的。 . 我们回过头来看看他们真正的爆发是在他们发布公链计划的时候。

你为什么这么说？ 那是。 我们看分红的数据，如果是法币计价的话，我们的分红折算成年化，它的市值太高了，年化是很不划算的，但是他们公链方案发布的时候，他们的上限呢变得更高。

赵东：

当然，客观地说，炒作可以是炒作。 我做两个对比，以eos和BCH为例。 在eos出来之前，我就知道市场会有比较强的炒作，所以当时就投了。 如果不到10万美元，我已经赚了几十万美元。 虽然不多，但我还是赚了。

BCH也是如此，因为那时候他们就知道比特大陆吴忌寒和Roger Ver手头资金量很大，他们肯定会去这个BCH。 那么这是一个比较明确的信息，是可以赚钱的信息。

而且，炒币赚钱既不违法也不犯罪，为什么不赚这个钱呢？ 所以在局部有比较确定的信息的时候，可以做一些炒作，但是我觉得小仓可以玩，大赌注是不行的。

子岑：

让我用一句话概括我的观点：我们仍然处于一个仍在等待超级泡沫的区域。 泡沫来了，不要挑食，不要把投资和投机分的那么清楚。 那些看似合理的项目，涨多少就找多少，涨不涨也无可厚非。

当然，大泡沫也意味着更大的风险。 所以并不是建议大家把所有的位置都用上这样玩。 我还是建议大家把大部分仓位放在BTC和ETH（eos当然是有争议的），然后用相对较小的仓位来扩大泡沫。

我们已经处于一个非常激进的投资领域。 没有必要用非常激进的立场和方法去赌博，毕竟安全第一。

李永民：

刚才奶王和东叔的交锋，其实还挺精彩的。 理论上莱特币狗狗币收益计算，我不太认同牛奶王的观点，因为从传统的角度来看，风险和收益必须是并存的。 而币圈这种疯狂可能或者说这种小争大的几率很小，除非你是玩合约单方面封杀。

因为以前有ICO，现在ICO在不断的缩水，包括大家受到的创伤越来越大，大家慢慢的谨慎起来。

今年受新冠肺炎影响，很多行业都遭受了毁灭性的打击。 国家可能会继续放水救实体产业，但新冠对欧美国家的影响可能更大。 与中国相比，国外的控制能力是非常不堪的，但是对于中国来说。 机会。

除了数字货币，过段时间，很多房地产开发商可能会断掉资金，这可能会导致部分城市房价大幅下跌，逢低吸纳。 或者大量增加止赎也将是一个不错的投资标的。 另外，我觉得A股经过一段时间的调整，也可能是一个很好的机会。

赵东：

关于投资机会，我同意李老师的观点。 即使没有肺炎，整体经济形势总体还是不错的，虽然确实会受到一定程度的影响。

为了挽回局面，币圈也将进行一波放水。 之后依次降息、降准。 水多了之后，就会涌向一些投资回报率高的地方。

如果假设这个市场的利率是5%，对应股票市场的PE应该相当于20倍。 比如年化收益率稳定的股票，假设5%，如果股价1元，每年分红5分，那么PE就是20倍，对应的年化利率是5%。

如果降息，估计会从原来的5%降到4%，甚至3%。 假设3%，整个股市的市盈率应该会相应上升到30倍以上，这肯定会引发股市的疯狂，即使这些股票在股市的收益率并没有太大变化。

而且，目前整个A股市场都处于比较低迷的状态。

所以我认同A股的上涨。 事实上，如果A股没有疫情，他们的表现会很好。 当然，A股受疫情影响会有一些拖累，但经过调整，还是应该上去的。

我大体上同意李先生的看法。 但我对投资股票不感兴趣。 我虽然看好他，但不会投资他。

还有一点，我去年就想象过，我觉得以后可能会出现一个更好的现象：随着资本市场越来越多地涉足这个数字货币，未来中国的股市可能会跟随货币市场。 形成共振现象。

共振是同时上升和下降。 例如，当同一群人持有股票和数字货币，并在股票市场赚取50％的钱时，他会因为货币市场的回报而投资于货币市场。 股票的流动性比股票低，它的波幅可能更大，回报也会更高。

同时，另一方面，在币市赚了钱的人，也可能将部分资金投入股市，这样就会形成双方共鸣的局面。 我认为共振可能是明年数字货币牛市的一个明显标志。 现象。

因为有这些预期，而且我们的工作不是炒币炒股，从工作的角度，我建议大家做好基础工作，为牛市做好准备。

当牛市真的来的时候，我们一定要有能力应对这个大牛市。 事实上，币安已经给我们做了很好的示范。 赵长鹏虽然在2017年就推出了币安，但实际上从上次熊市开始他就一直在里面。 准备期间，他在做开发系统，服务于行业内为数不多的交易所。

至于赵长鹏，因为他在熊市种下了种子，到了牛市，到了夏天，他就能从币安那里收获这么大的果实。

现在，虽然我们看到了股市未来的潜力，但我们还是要做好本职工作，播下自己的种子。 现在是春天，正是播种的时候。 谢谢大家。

做好自己的工作比投机要重要得多，除非你的职业就是投机。

子岑：

首先，我要声明，我和大多数人不一样。 我是一个纯粹的数字货币投资者，我不投资任何其他项目。 除了数字货币领域的项目，我不投资任何资产。

当然，我不推荐像我这样的人，太偏激了。 但我的出发点是什么？ 我想我们生在这片土地上，我们的房子，我们的生活，我们的工作都在这里。

我们所有人都与大环境和经济环境息息相关。 我不想被绑得更深，把自己的投资放在里面，所以我把所有的投资都放在了数字货币上。

对我来说，只有在数字货币领域才能找到自己的角色和安全感，这是完全不同于其他人的。

所以就我个人而言，我的资产配置是。 比特币和以太坊，然后在数字货币领域探索各个方向。 我不挑剔，我一点都不挑剔。

不管他们面临多少质疑，我都会在不同的方向投给各种货币。 比如我会选择几个公链项目，比如匿名币项目，我会选择几个，我不会错过每一个赛道，其实也包括两位嘉宾讲的平台币，我也会规划。

05